Escolher onde deixar a reserva de emergência não é uma tarefa tão simples quanto parece. Liquidez e retorno são importantes, mas também é preciso considerar risco, valor da aplicação e o perfil do investidor.
O lançamento do Tesouro Reserva chamou a atenção dos agentes financeiros e investidores. O novo título público do Tesouro Direto reúne características importantes para uma reserva de emergência: funciona 24 horas por dia, sete dias por semana, permitindo resgate a qualquer momento; o retorno acompanha 100% da taxa Selic; tem a garantia do Tesouro Nacional e não possui oscilação de preço ou taxa, servindo para qualquer perfil de investidor.
Apesar de inovador como título público, o Tesouro Reserva não é pioneiro em todas essas características. O resgate 24 horas já existe em alguns CDBs de bancos e na Poupança. O retorno de 100% da Selic é próximo ao que os CDBs oferecem, atrelado ao CDI. CDBs e Poupança também não têm oscilação de preço e taxa.
Para entender a diferença entre esses produtos, é preciso observar os detalhes de cada um e fazer simulações concretas.
Simulação 1: R$ 50 mil por um ano
Considerando uma taxa Selic constante em 14,5% ao ano, a simulação da XP Investimentos mostra os seguintes resultados: Tesouro Reserva teria rentabilidade líquida de 12,15% e total de R$ 56.070; CDB (100% do CDI) teria 12,30% e total de R$ 56.163; Poupança teria 6,17% e total de R$ 53.085.
Para um CDB que rende 100% do CDI, praticamente não há diferença em relação ao Tesouro Reserva. O CDI acompanha a Selic, com diferença de casas decimais. No entanto, para uma aplicação de R$ 50 mil, os custos mudam. O Tesouro Selic e o Tesouro Reserva têm isenção de taxa de custódia para aplicações de até R$ 10 mil. Para valores maiores, a taxa é de 0,20% ao ano, custo que CDBs não têm. A diferença ainda é pequena, menos de R$ 100 por ano, mas tende a aumentar com o tempo.
A grande diferença está no retorno da Poupança, que perde R$ 3 mil em um ano. Mesmo com a cobrança de Imposto de Renda sobre o retorno do CDB e do Tesouro Reserva, a rentabilidade da Poupança, isenta de IR, fica em desvantagem. A alíquota de IR aplicada na simulação é de 15% sobre o rendimento, válida para aplicações acima de dois anos.
Simulação 2: R$ 5 mil por um ano
Com a mesma taxa Selic de 14,5% ao ano, a simulação da XP mostra: Tesouro Reserva teria rentabilidade líquida de 12,30% e total de R$ 5.616; CDB (100% do CDI) teria 12,30% e total de R$ 5.616; Poupança teria 6,17% e total de R$ 5.308.
Neste caso, a diferença entre Tesouro Reserva e CDBs que rendem 100% do CDI desaparece. Como o valor está abaixo de R$ 10 mil, a taxa de custódia não é cobrada, e a rentabilidade dos dois ativos é praticamente a mesma. A Poupança continua perdendo, com cerca de R$ 300 a menos no ano.
A Poupança possui uma “data de aniversário” que marca a liberação do retorno, geralmente 30 dias após o depósito. Se o recurso for retirado antes dessa data, não há crédito de rendimentos no período. Nos demais produtos, a remuneração é proporcional ao tempo de aplicação, contabilizando todos os dias úteis.
Onde o Tesouro Reserva muda o jogo
Se o rendimento do Tesouro Reserva e do CDB são equivalentes, a atenção ao título público está menos na rentabilidade e mais nos fundamentos. O Tesouro Reserva mantém a lógica do Tesouro Selic, acompanhando a taxa básica de juros, mas elimina o ruído do horário de resgate. Ao permitir liquidez 24 horas, ele rompe com a lógica de janela bancária. Embora existam CDBs 24 horas, a maior parte dos títulos ainda oferece resgates no mesmo dia ou no dia útil seguinte, dentro do horário comercial.
Outro ponto é o risco. O Tesouro Reserva tem a garantia de pagamento do Tesouro Nacional, o menor risco de crédito da economia brasileira. No CDB, o risco está associado ao banco emissor. Grandes bancos oferecem pouco risco, enquanto bancos médios são mais arriscados. O CDB tem a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que cobre até R$ 250 mil por CPF por instituição, mas não é o mesmo que a garantia da União.
Atualmente, o Tesouro Reserva está restrito à distribuição pelo Banco do Brasil, disponível apenas para clientes do banco estatal. O Tesouro Nacional afirmou que pretende levar o título para mais instituições financeiras nos próximos meses. Enquanto isso não acontece, é importante considerar a validade do produto para a carteira de investimentos. Mais do que uma diferença de retorno, o Tesouro Reserva oferece acessibilidade com segurança. Os CDBs seguem como opção interessante para a reserva de emergência.
